指數型基金的威力
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首先，他認為隨著波客夏資金的成長，巴菲特擊敗標普500指數的機會，正如自己預期的正在減少。
他列出一張表，從1980至2016年分為四個時期，每10年當一個區間，比較兩者的報酬率，最右一欄則是波克夏A股每年的優勢。
圖表中可以看出波克夏的優勢正逐漸消退，從17.77%、9.21%、4.01%、降至0.03%。事實上，假如將最後一段期間更新至2020年，波克夏已經落後大盤。
另外他指出，假如未來巴菲特不再管理波克夏時，股價上漲機會將會更不確定，就算他繼任人選很優秀，但股價還是可能會大幅下跌，或許還會持續一段時間。
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